在外界的猜测声中，熊猫直播深夜通过一封内部信正式宣告了破产。从3月6日下午开始传闻该公司进入破产清算，到3月7日深夜公司COO正式确认这一消息，仅隔了不到24小时。

“在整个互联网领域呼喊了许久的寒冬之后，熊猫直播被迫选择了这样的结束，很多人可能不理解，在做出遣散员工决定的这一刻，熊猫依然有每天几百万的日活，每月数千万的流水，还是一个可以被认可的体量，选择结束并不是对员工与团队的否定，而是大势之下，一个无奈却最理智的选择。”熊猫直播COO张菊元称。

熊猫直播或许真的遇到了自己所谓的“最坏的时代”，然而如何在经济周期的变化中毅力不倒，也是中国所有年轻企业家都需要补上的一课。熊猫直播轰然倒下背后，留下的不仅仅是未解决的劳务等种种纠纷，更有给其他同行的前车之鉴。

主播欠薪数月，打赏金额需满足标准才补发

“我就是一个某游戏的主播，没有了底薪，该怎么办?”3月7日晚间，在熊猫直播的平台上，依然有部分主播坚持在直播间中。小武就是其中一员，他把自己当天直播间的名字改成了“为喜欢我们的人站完最后几班岗”。

小武并非唯一一个遭到欠薪问题的主播。记者当晚在平台上注意到，在熊猫直播的“最后一晚”，数位主播都提及到欠薪一事。一位知情人士告诉记者，熊猫崩盘大势已定，目前大主播们流失，小主播们只能认命了。此前微博上也曾曝光，快手、花椒等直播平台也开始挖熊猫大V了。

种种复杂情绪的掺杂，再加上内容审核团队“人去楼空”，熊猫直播的最后一晚显得既悲情又狼狈。违规的直播内容开始死灰复燃，不仅数量快速攀升且尺度颇大，其中秀场类直播再次沦为重灾区。业内人士指出。这是部分主播希望借此漏洞，最后蹭一波热度，博人眼球。

阿华是一个游戏专区的主播，曾做过电竞职业选手的他，在决定转型做主播后，第一个选择的平台便是熊猫。他从2015年开始做主播，2018年正式签约为职业主播，再到2019年1月离开。在熊猫，他待了将近4年。

“开始三个月从未拖欠过工资，后面开始三个月发一次工资，最后干脆就不发了。”阿华告诉蓝鲸TMT记者。目前，熊猫直播还拖欠他2018年11月、12月以及2019年1月的工资，其中拖欠的礼物收益超过2万元，加上底薪金额总计在4万元左右。“和我同分区的主播，还有欠了几十万的。”

针对拖欠主播工资一事，熊猫直播采取了几种措施。第一种就是主播放弃过去的工资，平台随时与主播办理解约手续;第二种则是主播直播间的打赏总额满足一定条件之后，平台会补发所欠工资。

阿华表示，之前主播收入的构成主要为“人气+礼物收益+直播时长”综合计算得来，但最后则是必须要收到底薪2倍的打赏。

内部通知显示，这一新政策从2018年12月17日开始执行。任意一名签约主播，当周收到X数量的猫币(平台虚拟货币道具)，下周即打款X/2工资到个人账户。对此，该负责人称此举是为了公司年度财务报表达到收支平衡，2019年上市计划顺利进行。

为了将拖欠底薪结清，他透露不得不自己掏钱来给观众进行现金抽奖，以此来换取礼物流水。“比如说我抽奖1000元现金，观众可以打赏‘龙虾’(虚拟道具，价值100元)来参与抽奖。”前前后后阿华自己花了将近7万元，如果礼物没有达到平台方要求，只会退一部分底薪，在一次次失望中，他再也没有动力了。“听说到了2019年2月份，2倍已经不是标准了，需要3倍。”

知情人士复盘，内斗成伤痛，曾寻求收购失败

知情人士周毅回顾熊猫直播这一路走来的历程，有不舍也有惋惜。在他看来，内部派系的出现和斗争，意味着公司发展出现了衰败的苗头。

知乎上，一位名为“想飞的蜗牛”的用户疑似熊猫内部员工，默默发了一篇长贴。周毅截了一张图发给记者，言下之意，他是认同的。这位“蜗牛”在帖子中回忆：“2015年熊猫的一位高管称，15年熊猫的用户增长堪比当年的滴滴，赶超斗鱼和虎牙也就是一两年内的事”。对此他深信不疑，然而2016年开始，2位副总裁相继离职，也掀开了内部斗争的复杂一角。

“这三个副总裁，第一个我忘了名字，第二个是窦雨潇，窦后来去了小象互娱。最后剩下的那位就成了COO。个人认为除了他们三个，熊猫崩盘前唯一还有能力的高层就是庄明浩。”周毅叹息道。

周毅眼中的内部斗争，与熊猫直播团队与360的特殊角色紧密相关，这也进一步牵扯出创业团队与投资机构话语权争夺，这一恒古不变的话题。根据公开资料显示，截止目前，360运营主体北京奇虎科技有限公司在熊猫直播的持股比例达19.35%，是继王思聪之后第二大股东;在2016年11月，360也曾作为熊猫的战略投资者入局。

“熊猫直播一开始是王思聪和360一起合作创立的。360用的是技术入股的方式，所有技术人员是他们那边的，还有一位副总裁也是。基本如网上所说，360系逐渐在把控权力。”这也就是网上所说的360派系的由来。内部斗争带来的消极影响例子之一，便是在2016年至2017年，公司内所蔓延开的“少做少错”思想。

熊猫倒闭来自多方面因素：内有派系斗争，外部烧钱不止。

周毅认为最烧钱的地方来自两个方面：主播的签约金和服务器的使用。在内部信中，张菊元表示，作为直播平台，熊猫的运营需要负担高昂的带宽和众多主播的高额工资。实际上，在直播行业过去的发展过程中，主播随意跳槽更是为直播平台的投入带来巨大的潜在损失。2019年1月1日，熊猫就因此起诉名为刘万鑫的主播，并索赔不低于3000万元的处罚。

业内人士表示，主播跳槽原因众多，或为钱，或为矛盾，或因资源分配不均。背后所反映出的，也是整个行业竞争的野蛮。

一位投资机构人士表示，对直播平台商业价值的分析，并不能以传统视角看待互联网公司的方式来分析，而且各家平台对外公布的数据，真实性有多大，本身也需要打一个问号。如其所言，自虎牙在2018年借助窗口期成功上市，另一家平台斗鱼同样在2018年下半年深陷裁员的泥潭之中。

但无论是斗鱼还是虎牙，他们与熊猫最关键的不同是拿到了宝贵的融资。公开信息显示，熊猫的上一次融资还的追溯到2017年5月的10亿元B轮融资。而斗鱼则是在2018年3月还拿到了腾讯的40亿元E轮融资。值得注意的是，自2016年的战略投资之后，360这一大股东也在熊猫后几轮融资中神秘撤出了。

周毅透露，熊猫直播曾与斗鱼，虎牙坐上过谈判桌，商谈收购的可能。“具体数字不记得了，可能是在30亿左右。但当时熊猫已经传出拖欠主播工资的新闻了，再加上大家都是业内的，对实际价值比较清楚，虎牙应该只是敷衍着在谈，斗鱼倒好像给过价格。”对此，蓝鲸TMT记者向虎牙与斗鱼求证，截至发稿，双方均未予回应。

阿华至今还记得，当初之所以在几家平台中独独相中熊猫，是因为对熊猫UI的动心，和那会儿熊猫这个平台热闹的场面。如今的他已履行完了自己的合约，准备开启下一个旅程。但此时的他已不再是少年，而熊猫直播也就此谢幕。

注：以上人物均为化名，若有雷同纯属意外