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5月信用债发行总量回落，发行利率涨跌不一
5月份，信用债一级市场月度发行量和净融资额较前两月大幅回落，发行利率则涨跌不一。
南京银行资金运营中心金融市场研究部近日发布最新数据显示，5月1日至5月29日，短融、中票、企业债、公司债、定向工具等非金融企业信用类债券合计发行规模7608.55亿元，净融资2005.30亿元，月度发行量和净融资额较前两个月大幅回落。
从发行结构来看，前五大发行行业分别为城投、公用事业、综合、建筑装饰和交通运输，规模合计占比68.52%。评级分布方面，AAA、AA+、AA占比分别为67%、18%、13%，中高评级保持较高水平，显示市场投资者的风险偏好仍保持谨慎，高等级债券更受欢迎。债券品种方面，短融、中期票据、公司债、定向工具和企业债发行规模占比分别为43%、25%、24%、6%和2%，其中短融发行量较4月有所增长。
5月，信用债发行利率有起有落。其中，短融月度发行利率进一步下行，中票发行利率小幅上行，公司债发行利率上升幅度较大。数据显示，短融、中票、公司债发行加权利率分别为1.85%、3.25%、3.66%，较4月底分别变动-17BP、1BP、17BP，短融和中票的发行利率均接近历史低位。
在评级变动方面，上月有24家发行主体评级上调，所属行业以城投为主。评级机构上调城投公司的理由包括：区域经济实力持续增强，政府在资金注入、股权划转等方面对公司大力支持，资本实力得到增强等。其余评级上调的发行主体行业为银行、非银金融、房地产、交通运输等。
此外，5月出现评级下调的发行主体有5家，所属行业为农林牧渔、采掘、地产、建筑装饰和计算机。
