深度揭秘：钢价断崖式下跌！谁是“幕后”推手

对于钢铁行业来说，熬过七八月的高温天气，市场即将迎来“金九银十”的黄金周期。如果说诸多行业中谁最盼望“金九银十”的到来，年内“寒气”弥漫的钢铁行业绝对是其中一员。

受产能过剩、需求不足、房地产开发、基建等多因素影响，钢价震荡下行，传导至钢企表现为2023年上半年业绩承压下行，营收、净利润同比双降成为上半年钢企主流业绩表现。承压的钢价和业绩表现，也让钢铁行业“金九银十”的表现备受关注。今年金九银十还会来吗？

伴随着7月社融数据超预期下滑，地产行业接连暴雷，社融分项中地产、汽车前瞻指标双双下行，目前，钢市悲观情绪蔓延，无论是钢厂、贸易商还是业内专家都对“金九银十”普遍持悲观态度，中钢网资讯研究院特邀分析师、郑州钢铁贸易商会钢管分会会长、河南大道至简钢铁有限公司董事长任向军表示，需求迟迟起不来，国家刺激政策也不落地，现在贸易商对于“金九银十”的看法都较为悲观，大家都在去库存。钢厂的信心也不足，此前一旦钢价上涨钢厂就会立即复产，而现在整体复产不及预期，可见很多钢厂也意识到后期的压力较大，金九银十传统钢材消费旺季，今年大概率依旧“旺季不旺”。

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对于今年的钢市行情，钢贸商们直摇头，不约而同地用一个“难”字进行了总结。这个“难”字既表达了市场行情难以判断，又代表了货款回收难、销售经营难等，更是让多位钢铁贸易年的企业负责人们感叹：“不想干钢铁了”。

巨额亏损频现

自去年以来，钢铁行业依然完全走出泥潭。2022年钢铁行业经历了“历史最差一年”，进入2023年，钢铁行业的颓势仍没有明显改观。据不完全统计，截至7月18日，已有24家上市钢企公布2023年上半年业绩预告，其中20家钢企预减，4家预增。在业绩预减的20家钢企中，3家增亏、8家首亏、1家减亏、1家续亏。

对于业绩低迷的原因，多家公司在半年度业绩预告中分析称，2023年以来，钢铁行业下游市场偏弱，钢材价格大幅下跌，但成本端仍保持高位，导致盈利空间受到挤压。

业内人士表示，钢铁作为一个周期性的产业，和整个经济周期的波动，尤其是和房地产的景气度密切相关。房地产从2020年开始出现调整之后，所带来的钢铁需求持续收缩，对钢材价格形成巨大拖累，最终导致钢铁的利润受到影响。

房地产是影响钢铁需求的关键变量，螺纹钢是影响钢材总体价格走势的标杆。自今年3月以来，螺纹钢期货价格从3月中旬的4328元每吨，一路下跌到8月15日的3580元每吨，下跌幅度17%左右。

业内人士表示，钢铁上市公司的2023年上半年的惨淡业绩与行业自2022年下半年持续走弱有关。国际形势复杂严峻、国内疫情多点散发导致钢铁行业下游需求减弱，钢材价格下跌，原燃料成本上升，整体效益指标处于低水平。

对于后市，业内人士表示，当前来看，钢铁产业及需求已经到达饱和阶段，接下来是从饱和开始缩水，还是在饱和点高位进行波动异常关键。如果在饱和点波动的话，意味着需求不会发生大的收缩，钢铁行业压力会相对小一些，如果到达饱和点，随着房地产的收缩，需求同时收缩，这个是非常糟糕的事情。

后市长期低迷

近期，四川、南京、杭州等地相继出现钢贸商暴雷事件，与此同时，据全国企业破产重整案件信息网显示，钢贸商进入破产清算的数量明显增加。钢贸商暴雷的背后，也和房地产市场下滑、钢厂需求疲软、房企销售回款不畅、资金面紧张等等有一定的关系。

当前，房地产领军企业中，中国恒大负债规模达到2.5万亿，恒大地产2022年度的净亏损人民币527.20亿元；碧桂园负债规模达到1.5万亿，预计今年上半年净亏损在450亿元至550亿元之间。而继碧桂园、恒大等相继暴雷后，8月14日晚，国资房企远洋集团也惊现巨额亏损！远洋集团在港交所公告，预期集团上半年亏损约人民币170亿元至人民币200亿元。

房地产作为最重要的钢铁下游行业，其走势直接影响了钢材的消费和价格。对于钢材而言，房地产每年的钢材消费量约占总钢材消费的33％，用钢品种主要以螺纹钢、线材为主。据业内人士介绍，螺纹钢的用量占到基建项目用钢量的95%以上。而地产急速下行导致对钢材的需求大幅下降，价格下跌，预计短期内，钢材的需求或将继续下滑。

在房地产的各施工环节中，新开工对钢材的需求较大，房地产的剧烈变动对新开工影响较大。短期来看，房地产行业难有明显起色，钢材价格依旧承压。从基本面看，铁水产量处于持续高位，库存持续累库，供应压力仍偏大，加之终端受制于淡季影响，需求不佳，钢材弱势格局难有转变。

业内人士表示，目前成本支撑以及政策预期对行情的维稳作用有效，到了下边沿就反弹、接近上边沿就下跌，整体长周期大趋势还是向下的。高点越来越低，整个是这样一个走势。

目前钢厂都处在微利状态，钢贸商倒挂销售，整个行业面临大洗牌，从房地产市场震荡下行拐点显现、出口导致钢材间接出口下降、以及财政政策、货币政策边际效应减弱三方面看，未来钢铁行业可能在微利边缘徘徊，不管是钢厂还是钢贸商还是物流、仓储、供应链都一样，没有大的利润，维持生存坚持活下去。