继云南限电导致铝产能受限，金属铝预期价格持续攀升，有效带动电解铝板块股价上涨，云铝股份近5个交易日上涨37.38%!然而，限电不仅是云南，另一锂电材料重要产区的内蒙古也在限电领域，而这次限电，使得锂电材料的供需结构发生微妙变化。
随着新能源汽车和储能项目的快速提升，8月新能源汽车销量远超预期，有效带动了以动力电池和储能电池为主的锂电池的市场需求量，因此作为锂电负极材料——石墨的市场需求量也在持续提升。但从现阶段锂电材料上游的价格变化来看，石墨(石墨化)价格仅仅在今年7月略有提升，因此负极材料在锂电核心材料中也往往被投资者所忽略。
石墨(石墨化)作为锂电负极材料，其价格难以上行的核心原因是前两年的产能结构性过剩。但作为高耗能产业，在能耗双控下，单纯的石墨化项目难以拿到环评，审批周期较长，这在一定程度上影响了其产能释放的效率。
石墨(石墨化)作为高耗能产业，主要集中在内蒙古、四川、陕西、云南等地区。随着内蒙古开始限电，石墨化产能的紧张程度加剧，逐渐使负极产能进入瓶颈环节。从当前产能情况来看，石墨化行业月产量约5.8万吨，其中内蒙古占比约46%，而限电后产能利用率最高只能达到七成，即4万吨左右。而现阶段，动力电池和储能电池的需求，对于负极材料已经进入到微弱的“紧平衡”阶段，但限产后，即使忽略需求将持续提升这一问题，这种“平衡”也很容易被轻易打破。从价格来看，主流石墨化报价在1.8-2.2万元/吨，相较年初的1.2-1.5万元/吨，7月的提价已经非常明显，但随着限电带来的供需“紧平衡”被打破，价格上调趋势已经非常明显了，投资者可适当关注。
长江证券 陆志萍
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