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首先,本杰明·格雷厄姆的估值公式收录在格雷厄姆的《聪明的投资者》一书之中,体现股票价值未来几年的预期价格,主要针对的是成长性股票价值的计算。
在格雷厄姆的《聪明的投资者》书中,本杰明·格雷厄姆的估值公式为:V=EPS*(8.5+2G*100),其中V=股票价值;EPS=当前每股预期收益;2G=2倍预期年增长率;公式中的8.5数值指的是当时本杰明·格雷厄姆认为一家业绩稳定增长的上市公司较为适合的市盈率,就表示股票价值=每股预期收益乘以(业绩稳定增长公司的合理市盈率+两倍的预期年增长率*100)。
投资者在实际运用中,需要注意本杰明·格雷厄姆的估值公式针对的是成长型规模较大的股票就像A股市场中的蓝筹股,并不包括一些高科技板块以及盘面较小的股票或者非成长个股。还有公式中的8.5数值是不一定的,在市场每个行业的合理市盈率区间都会有所不同,也要根据不同的市场环境去参考。公式中的预期年增长率,可以通过公司前期的年增长率比例进行预期计算。
例如:一支股票的EPS(每股预期收益)0.3元,预期年增长率10%,行业和公司的稳定市盈率为8.5。那么股票价值=0.3(8.5+2×10%×100)=8.55,通过公式计算如果股价低于8.55元时,表示股票处于低估值,投资者就可以考虑投资买入。如果股价高于8.55元时,表示股票价格处于高估值,投资者需要谨慎关注。
总体来说,本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》书中的估值公式,表明本杰明·格雷厄姆认为股票适不适合投资,跟公司的利润和增长率有很大的关系,股票当下的股票价格并不是很重要。但是,投资者要注意市场中是没有完美的技术指标和计算公式,都会有部分的误导信息,都需要结合市场环境以及个股情况进行参考。
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